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杨德龙:全球推5万亿美元经济刺激计划 金融巨震入第二阶段

发布日期:2020-04-06 来源: 互联网 阅读量(


周五沪深两市出现了反弹的走势,但是和美股报复性反弹相比,走势相对较弱,原因很好理解,前期美股接连暴跌的时候,A股市场具有一定的抗跌性,跌幅远远小于美股,当然在反弹的时候,也不能和美股的反弹力度相比,毕竟美股是断崖式下跌,之后是V型反弹,A股之前是震荡下跌,必然是震荡反弹。下跌和反弹,就像镜面一样,往往是对称的,不妨把它叫做“镜面效应”。

隔夜美股出现了高达1300点的大反弹,主要的刺激因素就是美国参议院通过了2万亿美元的经济刺激计划,周五还会在众议院投票,决定是否通过,大概率是可以通过的。美联储此次实施的一系列宽松的政策,也是史无前例的,包括基本利率直接降到0以及实施无限量化宽松措施,也就是大放水,来改善流动性紧张的情况。

美股报复性反弹意味着什么?本周我提出一个重要的论断,即三段论,也就是这次以美股见顶回落,断崖式下跌为标志,全球资本市场巨震全过程,要分三个阶段来完成。第一阶段,是流动性枯竭阶段,所有的资产都暴跌,除了美元出现美元荒,在避险资金的抢购之下出现逆势上涨之外,股票、债券、黄金、商品、特别是石油,都暴跌。第一阶段市场是由恐慌情绪所主导,美股更是罕见的半个月时间出现4次熔断,投资者信心全无,A股市场也不能幸免于难,也受到美股以及全球资本市场巨震的拖累,出现15%左右的回撤,但是相对于欧美股市的表现,A股已经表现出很强的韧性。

现在第一阶段已经结束,第二阶段,随着美联储的救市以及大规模的经济刺激计划,全球央行联合放水,流动性紧张的局面得到了改善,隔夜美股出现1300点的大反弹,加上之前反弹的幅度,本周美股已经反弹了近4000点,这标志着现在已经进入到第二阶段,但是反弹之后,后市会出现分化,一些被错杀的资产,黄金、白银等贵金属以及A股会持续回升,而欧美股市在强劲反弹之后可能还会二次探底,出现反复,因为V型的反弹往往不是大底,后市还会有震荡反复的过程。

第三阶段,就是等到欧美新增确诊病例开始出现拐点,趋势性下降,全球经济开始逐步复苏,这时候标志着全球资本市场巨震基本完成。A股市场也将见到十年大底,迎来慢牛长牛行情。三段论逻辑非常清晰,我们可以拭目以待。

刚刚闭幕的紧急G20峰会释放出重大的利好消息,确认推出5万亿美元的经济刺激计划,这些对于全球资本市场来说,意味着一个重大的利好。共同抗疫,是全人类共同的职责,病毒是人类共同的敌人,任何一个国家都不能袖手旁观,也无法置身事外。中国在疫情防控方面取得了良好的成效以及宝贵的经验,我们也乐于帮助海外的很多国家进行抗疫,希望疫情能够早日被消灭,人们的工作、生活早日恢复正常。

新近公布的美国初请失业人数高达300多万,创了有记录以来的新高,这说明在疫情的冲击之下,很多企业经营困难,为了削减成本,不得不进行裁员。美国上周初请失业人数创新高,就表明裁员潮已经到来,这也是近期公布的第1个重要的美国经济数据,它显示出疫情对于经济的冲击是非常严重的,二季度美国经济将会陷入到衰退,出现负增长,所以从疫情的扩散来看,美国现在还没有到拐点,每日新增确诊人数飙升,防控工作依然严峻,所以美股现在出现的大反弹,更多的是对于大规模的经济刺激计划以及美联储放水的反应,加上之前断崖式下跌,市场连续超跌,所以市场现在出现了报复性反弹,但是它不意味着美国股市的趋势已经扭转,事实上后市出现震荡反复,确定性很高,所以对于欧美股市还是不能掉以轻心。要到达第三阶段,也就是疫情能够完全得到控制,出现趋势性下降,经济开始逐步复苏,才能够认为全球资本市场巨震结束。

A股市场现在处于历史底部区域,估值也具有一定投资吸引力,之前由于海外市场暴跌一些北上资金流出A股,回国内救火,等到外围市场出现反弹,流动性开始宽松的时候,北上资金有望重新流回A股市场,A股市场后市的走势,仍然以震荡筑底,伺机反弹为主,所以在前期市场大跌的时候,我建议大家要保持信心和耐心,一方面要对于市场底部盘整的时间有耐心,可能会盘整比较久的时间,另一方面要对于A股市场有信心,短期内受到外围市场暴跌的冲击,但是从中长期来看,A股市场的慢牛长牛行情还会延续,并不会改变大趋势。

本周A股市场已经逐步企稳,虽然反弹的力度不是太大,但是基本上稳住了,这几年A股市场运行的区域就是2600点,这是一个底部,大幅下跌的空间并不大。后市出现震荡反复,也是有可能的,但是如果你持有的是优质股票,指数上出现一定的震荡,实际上对于股票本身并不会造成太大的影响,A股市场还会迎来反弹的机会,一旦海外市场出现企稳,全球疫情防控出现拐点之后,A股市场趋势性机会就会产生,从而这些优质的股票还会继续回升,甚至再创新高,所以在当前这个时点,我觉得保持信心是非常重要的。

从政策面来看,上周日多位金融高层集体发声,释放出非常积极的信号,包括险资、养老金、公募基金、私募基金在内的这些机构投资者,也有望在市场调整的时候配置一些优质的股票。而居民储蓄大转移的方向依然是转移到资本市场,当然大部分是通过买入基金等形式进入,所以对A股市场后市走势不必过于悲观,只要抓住优质股票,做好公司的股东,是应对市场波动最好的策略。


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